Infus dana pada Januari-Februari harus untuk kelangsungan hidup Vodafone Idea, kata pejabat pemerintah, CFO News, ETCFO

Kekhawatiran tentang operator telah diperparah karena pemerintah tidak memiliki indikasi pemasukan ekuitas tingkat promotor baru ke dalam Vi, yang tanpanya sulit untuk melanjutkan konversi menjadi ekuitas dari bunga akrual Rs 16.130 crore perusahaan telekomunikasi atas penyesuaian yang ditangguhkan. iuran terkait pendapatan kotor (AGR). Jika konversi tidak terjadi, akan menjadi lebih sulit bagi Vi untuk menarik investor eksternal atau menaikkan utang yang sangat dibutuhkan oleh perusahaan telekomunikasi untuk memperluas jaringan 4G, meluncurkan layanan 5G, dan melunasi iuran vendornya.

Analis mengatakan jika konversi terjadi maka kepemilikan saham pemerintah akan menyentuh 33%, menjadikannya pemegang saham tunggal terbesar di Vi.

“Jika suntikan modal baru dari promotor Vi tidak datang pada Januari-Februari, akan sulit bagi perusahaan telekomunikasi untuk bertahan,” kata seorang pejabat senior pemerintah yang mengetahui masalah tersebut kepada ET. “Konversi (ekuitas) dapat terjadi jika perusahaan berbagi rencana investasi yang jelas, termasuk pemasukan dana promotor.”

Para pejabat mengatakan promotor Vi sebelumnya meyakinkan pemerintah bahwa mereka akan berinvestasi sekitar Rs 10.000 crore. Kepastian itu datang tak lama sebelum pemerintah menyelesaikan paket kebangkitan sektor telekomunikasi pada September 2021. Paket tersebut memiliki klausul yang memberi opsi kepada perusahaan telekomunikasi untuk menunda iuran terkait AGR mereka selama empat tahun. Paket tersebut juga memberi perusahaan telekomunikasi opsi untuk mendapatkan bunga akrual atas iuran yang ditangguhkan dikonversi menjadi ekuitas pemerintah.

Pada bulan Januari, Vi memilih opsi penangguhan dan konversi.

Sejak itu, Vi telah menerima sedikit lebih dari Rs 4.900 crore dari promotor, sebagian besar digunakan untuk melunasi sebagian iuran ke perusahaan menara Indus Towers.

Pemerintah ingin promotor Vi menyuntikkan lebih banyak modal – bahkan jika itu adalah saldo dari Rs 10.000 crore yang dijamin – untuk memberikan kepercayaan tentang prospek bisnis perusahaan, yang akan memicu konversi ekuitas dan penggalangan dana melalui hutang dan ekuitas.

Tetapi Grup Vodafone sebelumnya telah menjelaskan bahwa tidak akan menanamkan ekuitas baru ke dalam usaha patungannya di India.

Bagiannya dalam infus Rs 4.900 crore berasal dari hasil penjualan sebagian sahamnya di Indus.

Dengan Nick Read akan mundur sebagai CEO Grup Vodafone di tengah kemerosotan harga saham perusahaan telekomunikasi Inggris, analis mengatakan penggantinya akan semakin menghindar untuk melakukan investasi baru ke Vodafone Idea.

Vodafone Group telah mendekonsolidasikan Vi dari pembukuannya pada tahun 2017.

Pada bulan Mei, Vi menegaskan kembali pengumumannya pada bulan September 2020 bahwa mereka berencana untuk mengumpulkan Rs 20.000 crore melalui campuran utang dan ekuitas. Ini belum membuahkan hasil. Penggalangan dana ini direncanakan sebagai tambahan dari pemasukan ekuitas promotor yang diterima sebelum Mei.

Vi dan ABG tidak menanggapi pertanyaan ET pada waktu pers hari Minggu. Vodafone Group plc menolak memberikan komentar.

“Tanpa suntikan modal lebih banyak dari promotor, Vi tidak akan memiliki uang tunai untuk mengembangkan operasinya atau memenuhi iuran vendor yang cukup besar dan dapat menuju kebangkrutan; dalam situasi seperti itu, potensi 33% saham pemerintah di Vi tidak akan memiliki nilai apa pun, yang dapat menjadi alasan yang mungkin di balik keterlambatan pemerintah untuk melakukan konversi,” Rohan Dhamija, kepala (India & Timur Tengah) di Analysys Mason, kata.

Nitin Soni, direktur senior (korporasi) di lembaga pemeringkat global, Fitch, mengatakan perusahaan telekomunikasi perlu mengumpulkan lebih dari $3 miliar dalam 6-12 bulan ke depan untuk memenuhi tekanan likuiditas jangka pendek, mengingat perlu segera melunasi iuran yang cukup besar ke menara perusahaan (Indus dan ATC), dan juga berinvestasi dalam capex 4G/5G dalam waktu dekat untuk tetap kompetitif vs rekan-rekan.

Vi memiliki utang bersih sekitar Rs 2,2 lakh-crore pada kuartal kedua.

Pada bulan September, perusahaan telekomunikasi membayar pinjaman jangka pendek Rs 2.700 crore ke SBI dalam upaya untuk meningkatkan kepercayaan pemberi pinjaman. Perusahaan telekomunikasi terbesar ketiga berdasarkan pelanggan mengakhiri kuartal September dengan saldo kas kotor Rs 190 crore.

Goldman Sachs memperkirakan Vi dapat melihat potensi kekurangan kas Rs 6.400 crore pada September 2023, ketika pembayaran utang Rs 9.600 crore jatuh tempo.

“Tanpa peningkatan modal, ARPU Vi harus naik sebesar Rs 35 agar perusahaan dapat memenuhi kebutuhan pembayaran segera pada Sep ’23 (termasuk belanja modal, hutang dan biaya bunga),” kata Goldman Sachs. Pendapatan rata-rata Vi per pengguna (ARPU) — metrik kinerja utama — berada di Rs 131 pada kuartal September.

Ke depan, broker memperkirakan bahwa ARPU Vi perlu naik 2,5 kali menjadi Rs 356 pada FY27 agar perusahaan menjadi netral FCF (arus kas bebas) ketika semua kewajiban pembayaran AGR/spektrum dilanjutkan.

Telco terus kehilangan bagian pendapatan pada kuartal kedua FY23 karena kinerja yang buruk di lingkaran kepemimpinan utama.

Goldman Sachs mengatakan Vi telah kehilangan sekitar 19 poin persentase pangsa pasar pendapatan selama empat tahun terakhir dan percaya itu bisa kehilangan lebih banyak jika peluncuran 5G-nya tidak dapat mengimbangi rekan-rekannya, yang dapat menghasilkan proporsi yang cukup besar dari pelanggan kelas atas. berputar keluar.

Kerugian bersih perusahaan untuk kuartal September melebar menjadi Rs 7.595,5 crore secara berurutan dari Rs 7.296 crore, terseret oleh biaya keuangan dan operasi yang lebih tinggi, bahkan saat kehilangan 6 juta pelanggan, dirugikan oleh ketidakmampuannya untuk memperkuat operasi 4G-nya.

“…Perusahaan dan ATC telah saling memperpanjang tanggal terakhir untuk berlangganan OCD hingga 28 Februari 2023 atau tanggal selanjutnya yang dapat disepakati bersama, tunduk pada pemenuhan kondisi preseden tertentu,” kata Vodafone Idea (VIL) dalam sebuah pengarsipan.

“Pelanggan terbesar kami di India adalah Vi, yang mewakili (sekitar) 2% dan 3% dari total pendapatan kami masing-masing untuk tiga dan sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2022…Vi telah mengindikasikan akan melakukan pembayaran sebagian dari nilai kontraktualnya. terutang kepada kami di bawah sewa penyewa untuk sisa tahun 2022, termasuk jumlah terutang untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2022,” kata ATC.